Инвестиционни възможности
Инвеститорите в България, както и инвеститорите по цял свят, често си задават въпроси, касаещи инвестиционните възможности, пред които са изправени:
- Как да се ориентирам при избора на инвестиции;
- В какво по-конкретно да вложа свободните си средства;
- Какво да очаквам от инвестициите;
- Има ли риск за вложените средства;
- Мога ли да предпочета един инвестиционен инструмент пред друг и т. н.
Най-общо за да може да се отговори на подобни въпроси, с цел да се избере оптимална инвестиция, инвеститорът следва да познава различните видове финансови инструменти и потенциалните рискове, респективно доходността, които носят.
ВИДОВЕ ФИНАНСОВИ ИНСТРУМЕНТИ
КОРПОРАТИВНИ ЦЕННИ КНИЖА
Корпоративните ценни книжа най-общо са ценни книжа, издадени от акционерни дружества, с цел финансиране на дейността. Те основно биват капиталови, дългови или деривативи.АкцииАкциите са капиталови ценни книжа и овеществяват право на собственост върху обособена част от дружеството. Акциите дават следните основни права: право на глас в общото събрание на дружеството, право на дивидент, както и право на ликвидационен дял. Освен това, всеки акционер има право да придобие определен брой акции (пропорционален на делът му в дружеството) при увеличение капитала на дружетсвото, което е съпроводено с временно съществуване на деривативна ценна книга – т. нар. право Доходноста от акциите се формира от получените дивиденти и от разликата между покупната и продажната цена (капиталова печалба) на акциите. При акциите рисковете за инвеситора са по-големи от колкото при облигациите, но и потенциалната доходност е значително по-голяма. При наличието на ефективен и развит пазар акцията, като ценна книга е силно волатилна и отразява цялата налична информация по отношение дейността на дружеството емитент, което е предпоставка за използването и като основен инструмент от сравнително по-спекулативните играчи.Корпоративни облигацииОблигациите са ценни книжа, материализиращи вземания на инвеститорите от емитента на ценни книжа, по повод заем, което определя и характера им на дългови ценни книжа. Доходът за инвеститора в облигации се формира от лихвените плащания и от разликата между покупната и продажната цена. Често при издаването на облигациите главницата и/или лихвените плащания са обезпечени с друг актив (обезпечени облигации). Корпоративните облигации са сравнително безрискови инвестиции с предварително определена или плаваща доходност. Притежателят на облигации се явява кредитор на дружеството издало облигациите, като вземанията му по изплащане на лихва и главница са приоритетни по отношение на задълженията спрямо акционерите. Облигациите са сравнително слабо волатилни ценни книжа и промяната в цените им е свързано преди всичко със срока до падежа, размера на лихвените плащания и лихвените нива. Този вид инструменти са подходящи за консервативните инвеститори и тези които търсят алтернатива на банковите депозити и ДЦК.
Ценни книжа на непублични дружества
Освен инвестициите в публични дружества и публични емисии, съществуват атрактивни възможности за пряко инвестиране в капитала или дълга на непублични такива. Много отрасли в момента преминават през дълбоко преструктуриране, други се създават, което предоставя на инвеститорите и на предприемачите възможността да се възползват от потенциалния ръст на Българската икономика. Допълнителният риск, който тези ценни книжа носят, в сравнение с техните публични аналози е ликвидният риск, тъй като те не се търгуват на регулиран пазар.
Деривативни ценни книжа (деривати).
Дериватите се ценни книжа, които произтичат от друг актив (стока или ценна книга) и те са пряко свързани със съществуването на този базов актив. Деривати са правата, варантите, опциите, фючърсите и др. екзотични ценни книжа.
ИПОТЕЧНИ И ОБЩИНСКИ ОБЛИГАЦИИ
По същество те не се отличават от корпоративните облигации, още повече, че ипотечните са и корпоративни. Разликата се състои в това, че са издадени от банки или общини и като цяло са считани за по-нискорискови. Ипотечните облигации задължително се издават с обезпечение.
ДЪРЖАВНИ ЦЕННИ КНИЖА (ДЦК) И ДЪРЖАВЕН ДЪЛГ.
Държавните ценни книжа са ценни книжа, емитирани от Министерство на финансите като представител на дъжавата и те материализират държавен дълг. Притежатели на ДЦК могат да бъдат български или чуждестранни физически и юридически лица. ДЦК в обращение са отделни емисии, които имат свои уникални характеристики, като:
- номер на емисията – буквено-цифров код, който идентифицира емисията;
- дата на емисията – датата, на която ДЦК са пуснати в обращение и от която започва да тече срокът на емисията;
- падеж – датата, на която се извършва плащането на номиналната стойност на емисията и се погасява задължението на държавата към притежателите на ДЦК;
- номинална стойност – стойността, изплащана на падежа на притежателите на ДЦК;
- лихвен процент – процентът, с който се олихвява номиналната стойност, за да се получи размерът на дължимите лихви, които често се обозначават като лихвени купони.
По отношение на вложенията в ДЦК може да се каже, че те са:
- с висока сигурност – изплащането на падежа на номиналната стойност и лихвите е гарантирано от държавата;
- с висока ликвидност – емисиите на ДЦК са с големи обеми и за тях съществува развит вторичен пазар, където вложителите биха могли, да продадат притежаваните от тях ДЦК преди датата на падежа при почти нулеви транзакционни разходи.
Според срока им до падежа (матуритета) ДЦК са:
- краткосрочни – емитират се със срок до падежа до една година;
- средносрочно – със срок на изплащане от една до пет години включително;
- дългосрочни – със срок на изплащане над пет години.
Средносрочните и дългосрочните ДЦК се наричат съкровищни облигации. В зависимост от вида на дохода, който носят ДЦК, биват:
- лихвоносни – емитират се по цена равна или по-голяма от номинала им, върху която се начислява лихва съобразно лихвения процент на емисията;
- сконтови – емитират се по цена под номинала и доходът за вложителя се формира само от отстъпката, т. е. от разликата между покупната цена и номиналната стойност, изплащана на падежа;
- сконтово-лихвоносни – емитират се по цена под номинала, а върху него се начислява лихва съобразно лихвения процент на емисията, т. е. доходът се формира от отстъпката от номинала и лихвата.
ЗУНК
В обращение се намират и т.нар. ЗУНК – ове. Това по същество са държавни облигации, издадени в съответствие със Закона за уреждане на необслужваните кредити (ЗУНК), договорени до 31 декември 1990 г. ЗУНК – овете са държавни ценни книжа и притежават всички техни основни характеристики.
КОМПЕНСАТОРНИ ИНСТРУМЕНТИ
Компенсаторните инструменти се, издадават от съответните представители на Българската държава (ведомства, областни управи и поземлени комисии) за обезщетяване на лицата или техните правоприемници, чиито имоти, сгради или земеделски земи са одържавени или отчуждени. Компенсаторните инструменти са поименни и (с изключение на компенсаторните записи от преобразувани жилищно спестовни влогове) могат да се прехвърлят без ограничения. Те могат да бъдат използвани като платежно средство при приватизационни сделки, като посредством тях се придобиват акции или дялове от капитала на дружества за приватизация. С регистрирането им за търговия на фондовата борса, компенсаторните инструменти се превърнаха освен в платежно средство при определени приватизационни сделки и в инструмент за активна търговия, отличаващ се с висока ликвидност. Доходността от инвестиции в компенсаторни инструменти има силно спекулативен характер и инвеститорите следва да имат предвид, че те не са ценни книжа (макар да се търгуват като такива), имат временен статут и тяхното съществуване не е обезпечено с реални активи.
